Elie Cohen - directeur de recherche au CNRS, professeur à Sciences Po et membre du CAE

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Private Equity et capitalisme français

C.A.E, 9 juillet 2008.

Rapport du C.A.E. par Jérôme Glachant, Jean-Hervé Lorenzi et Philippe Trainar, commentaires d’Elie Cohen et Christian Saint-Étienne. Édité par La Documentation Française.

Le « private equity » ou capital-investissement se définit comme l’ensemble des participations détenues par des investisseurs et gérées par des fonds spécialisés dans des sociétés non cotées. Il regroupe le capital-risque et le capital-développement (venture capital) pour financer des entreprises en devenir et le capital-transmission (buyout), qui permet d’acquérir des entreprises mûres. Les auteurs estiment que ce type de financement est particulièrement adapté à l’économie française : des milliers d’entreprises moyennes n’ont pas aujourd’hui, et auront encore moins demain, d’autres sources de financement que celles du capital-investissement.

Ce rapport est à la fois :

-  un diagnostic : non, le capital-investissement n’a pas de résultats financiers exceptionnels ;
-  une analyse : oui, le capital-investissement a une efficacité très forte dans la relation actionnaire-management ;
-  une force de propositions pour accélérer le développement de cette classe d’actifs en France.

Ce rapport du Conseil d’analyse économique offre ainsi une analyse unifiée et cohérente d’une industrie complexe.

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PDF - 1.8 Mo, http://www.ladocumentationfrancaise.fr/var/storage/rapports-publics/084000398/0000.pdf

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